什么是巴菲特与芒格的四层选股方法？

  　巴菲特真是股市上永远的话题。去年9月2日迪比亚欲回归A股的新闻，将公众的视线又一次拉回到了巴菲特的身上。08年9月，巴菲特斥资18亿港元买入迪比亚10%的股权，这一举动使得名不见经传的迪比亚成为香港股市今年以来的一匹黑马。　　也许大众对于巴菲特投资迪比亚感到惊讶，但这一投资举动完全可以看做是巴菲特的惯用投资套路：购买被低估的便宜股。

  对于巴菲特的投资策略，市场上从来都不缺乏这方面的讨论和研究，而今天，投资百科网呈现给大家是巴菲特及其基金公司合伙人芒格的选股策略的浓缩精华版。不要小看这区区四点内容，这可是囊括了巴菲特和芒格在所有公开场合的演讲、致股东信、出版书籍、以及报刊杂志上的言论总结出来的。

  　　第一层筛选：主营业务模式容易理解的公司　　一家你认为值得投资的公司，首先必须是其盈利模式能被你理解的公司。你必须了解这家公司的盈利模式??清楚这家公司现金流的来源，并且能判断出其未来盈利能力是可持续的。为了能使你的判断更准确，你最好选一家业模式简单清晰、不复杂的公司，了解他过往的发展历史，确保其盈利与行业发展相一致（也就是说没有来历不明的收入和盈利）。

  　　第二层筛选：拥有可持续的竞争优势　　一家公司的竞争优势可以分为两种，一种是纯粹的成本优势，一种是差异化优势。巴菲特和芒格挑选出的公司都必定拥有自身优势，因为只有这样的公司才能保证其市场份额不丢失。市场份额的壮大，意味着企业规模的壮大，而规模优势的好处不仅在于降低单位成本，更加能使这个公司获得更多的资源、技术、人才等企业不断发展壮大所必须具备的要素。

  　　第三层筛选：有能力、可信赖的管理层　　买入一只股票，就等于是坚信公司管理层能将公司管理的不断壮大。因此，一个有能力的、可信赖的管理层对公司来说绝对至关重要。从新闻中、年报中，我们都能找出这方面的蛛丝马迹。比如，管理层对公司今后业务发展的规划是否符合行业发展方向对企业职工的态度是否满足企业生产力的巩固对企业发展出现问题时的解决能力及效果如何等等。

  　　第四层筛选：足够便宜的股价　　经过上述三层筛选后入选的投资目标已经称的上是一家好公司了。但从投资角度来说，你还必须看一看，这家公司的股价是否已经完全反应了公司的价值。我们需要找的是那些股价还远远低于公司真实价值的股票。这些股票很有可能落在被市场先生忽略的角落。

  一旦找出这样的公司股票，我们就可以买入了。　　今天总结出来的选股方法是很框架的内容，是帮助大家梳理选股思路的。更详细的内容，相信在之前的文章中，我们已经说了很多，大家可以翻阅之前的文章有针对的看。我们相信，运用正确的选股方法，并配合自身的不断实践和练习，你也一定有机会抓住大黑马。

完成 丢弃。

一、查理·芒格的股市投资原则有哪些？

  1、风险——所有的投资评估必须先从评估风险开始，尤其是声誉风险。 1) 结合了合适的安全边际。 2) 避免与个性有问题的人打交道。 3) 坚持给假定的风险提供适当的补偿。 4) 时刻牢记通胀和利率风险。 5) 避免犯大错误，避免资本金持续亏损。

   2、独立——“只有在童话故事中，国王才会被告知自己其实是赤身裸体的”。 1) 要做到客观和理智，就需要进行独立思考。 2) 记住这一点，即你正确与否与别人是否认同你无关——唯一能决定你正确与否的是你的分析和判断是否正确。 3) 模仿多数人的做法会招致向均数回归（仅仅获得平均业绩）。

   3、准备——“获胜的唯一途径就是工作工作再工作，并希望能获得一些洞察力”。 1) 通过大量阅读，让自己成为一生的自学者；培育求知欲望，努力让自己一天比一天聪明。 2) 比获胜愿望更为重要的是愿意进行准备工作。 3) 熟练运用源自主要学科的思维模型。

   4) 如果你想变得聪明，需要一直问自己“为什么？为什么？为什么”。 4、明智的谦逊——承认自己的无知能让人更有智慧。 1) 呆在自己对强势范围之内。 2) 识别不确定的证据。 3) 抵挡对得出错误的准确性、确定性等的渴望。 4) 最重要的是永远不要欺骗自己，记住自己是最容易被欺骗的。

   5、严格分析——使用科学的方法和有效的清单能将错误和遗漏降至最低。 1) 确定价值、过程和财富。 2) 最好是记住显而易见的东西，而不是那些深奥难懂的东西。 3) 要成为商业分析师，而不是市场分析师、宏观经济分析师或证券分析师。 4) 考虑所有的风险及其影响；总是关注潜在的二阶效应和更高程度的冲击。

   5) 进行前后思维——总是反过来看事务。 原则知道容易掌握难，运用更是难上加难，如果想做股市投资，推荐安装一个爱猫爪，学学量化策略，近期我正在研究，感觉很有前途而且靠谱。