[个股探讨]不懂财报还敢炒股？——巴菲特教你读财报（连载）

目 录

　　序言

　　第一章 让巴菲特成为世界首富的两大发现

　　第二章 让巴菲特成为超级富豪的企业类型

　　第三章 巴菲特的淘金之地

　　第四章 “持续性”是巴菲特打开金库的钥匙

　　第五章 财务报表概述：淘金之地

　　第六章 巴菲特在哪里发现财务信息

　　第一部分：损益表

　　第七章 巴菲特从哪里开始着手：损益表

　　第八章 收入——资金来源的渠道

　　第九章 销售成本——对于巴菲特来说是越少越好

　　第十章 毛利润／毛利率：巴菲特寻求长期赢利的关键指标

　　第十一章 营业费用：巴菲特的关注点

　　第十二章 销售费用及一般管理费用

　　第十三章 研究和开发费用：为什么巴菲特要避而远之

　　第十四章 折旧费：巴菲特不能忽视的成本

　　第十五章 利息费用：巴菲特不想看到

　　第十六章 出售资产收益（损失）及其它

　　第十七章 税前利润：巴菲特贯用的指标

　　第十八章 应缴所得税：巴菲特怎么知道谁在说真话

　　第十九章 净利润：巴菲特的追求

　　第二十章 每股收益：巴菲特怎么辨别成功者和失败者

　　第二部分：资产负债表

　　第二十一章 资产负债表概述

　　第二十二章 资产

　　第二十三章 流动资产周转：钱是如何赚取的

　　第二十四章 现金和现金等价物：巴菲特的困惑

　　第二十五章 存货：公司需采购的原料和公司需出售的产成品

　　第二十六章 应收账款净值：别人欠公司的钱

　　第二十七章 预付账款和其它流动资产

　　第二十八章 流动资产合计和流动比率

　　第二十九章 房产、厂房和机器设备：对巴菲特来说越少越好

　　第三十章 商誉

　　第三十一章 无形资产：衡量不可测量的资产

　　第三十二章 长期投资：巴菲特成功的秘密之一

　　第三十三章 其它长期资产

　　第三十四章 总资产和总资产回报

　　第三十五章 流动负债

　　第三十六章 应付账款、预提费用和其它流动负债

　　第三十七章 短期贷款：它如何摧毁一家金融机构

　　第三十八章 当年到期的长期贷款及其可能带来的问题

　　第三十九章 负债合计和流动比率

　　第四十章 长期贷款：优秀公司很少有的东西

　　第四十一章 递延所得税、少数股东权益和其它负债

　　第四十二章 负债合计和债务股权比率

　　第四十三章 股东权益/账面价值

　　第四十四章 优先股、普通股和资本公积

　　第四十五章 留存收益：巴菲特变得超级富有的秘密

　　第四十六章 库存股票：巴菲特喜欢在资产负债表上看到的

　　第四十七章 股东权益回报率：第一部分

　　第四十八章 股东权益回报率：第二部分

　　第四十九章 杠杠问题和可能的骗局

　　第三部分：现金流量表

　　第五十章 现金流量表：巴菲特查看现金之处

　　第五十一章 资本开支：致富秘诀之一就是减少它

　　第五十二章 股票回购：巴菲特增加股东财富的免税途径

　　第四部分：衡量具有持续性竞争优势公司的价值

　　第五十三章 巴菲特的股权债券创意和它是如何使他致富的

　　第五十四章 持续性竞争优势带来的持续增长回报

　　第五十五章 衡量具有持续性竞争优势公司价值的其它途径

　　第五十六章 巴菲特如何确定购买一家理想企业的最佳时机

　　第五十七章 巴菲特如何确定卖出时机

一、不要炒股票68：不要再提巴菲特了

　　为了排除干扰，我大约一周前关闭了评论提醒，一个是觉得和一些人争没有意义，懂的自然懂，佛渡有缘人，另一个是不想受此影响到心态，毕竟粉丝多了也确实会有黑粉。

　　但昨天手欠还是打开评论看了一眼，积攒了一周的评论什么的都有，但我看到最扎眼的词竟然是巴菲特。最多的当然就是，你这收益率为什么还不超越巴菲特，还不是世界首富。

　　我就不评价巴菲特了，也不说出身还有靠名气赚钱啥的了，本就不是一路，免得你们说我碰瓷。我对价值投资的观点之前也说过了，我认同价值投资，但那不是炒股，就是投资，那不是我的菜。

　　这里边最关键的一点就是，资金量不同，资金量一旦达到一定程度是无法在市场中像我这样操作的。也就是说当资金量达到一定量级的时候，这个量级是很大的量级，我也只能改变操作方法。但现在看我手上管理的这几千个离那还很遥远，我也没想过。

　　因为我不像你们，我不操首富的心。

　　首先，之前的文章我就说过（忘了哪章了也懒得去查）复利对普通股民来说是很难很难实现的。即使你已经实现了稳定盈利（其实大多数人都实现不了）不管你的资金大小（这个大小是小量级的大小），你都不可能不通过盈利来改善生活品质，你打算忍上二十年啃馒头然后摇身一变成亿万富翁？人的生活品质一定是随着财富不断提升的，而这已经让复利失去了成功的可能。

　　除非你的起点就是大量级。

　　我想说的是，普通股民把巴菲特挂在嘴边，是会害了自己的。他相信的那些东西在这个市场并不是都有效。人的路都是自己走出来的，你学习也最起码学习身边和你差不多、或者比你高一些的人，股神是你能学得了的吗？是你应该学的吗？

　　你学他的结果（大多数人不是学，是挂在嘴边），就是变成一个在忽悠。

　　最明显的例子，你天天看马云的鸡汤，那鸡汤对马云很有用，因为他管理中需要那些哲理，那是他在那个位置上应该思考的，可是这汤你喝到嘴里一样吗？对你有什么用吗？你消化得了吗？

　　连和人争论时嘴边说到巴菲特的人，都会让我觉得这个人就是夸夸其谈的大忽悠而已，关键有些连格雷厄姆都说不上来。就像一个小创业公司，整天把马云挂在嘴边，一开始你会觉得他好有理想，然后就觉得他越来越不务实，越来越不靠谱，然后远离。

　　So，shut up，troll。

二、股神 巴菲特 的语录，炒股的可以借鉴。

华伦·艾德华·巴菲特（Warren Edward Buffett，1930年8月30日－）是一位美国的投资家、企业家、及慈善家，被尊称为奥玛哈的先知、或奥玛哈的圣贤。

　　不能承受股价下跌５０％的人就不应该炒股。

　　投资并非一个智商为160的人就一定能击败智商为130的人的游戏。

　　从不购买价格并不明显低于公司价值的股票。

　　没有公式能判定股票的真正价值，唯一方法是彻底了解这家公司。

　　我从事投资时，主要观察一家公司的全貌，而大多数投资人只盯着它的股价。

　　人们买股票，根据第二天早上股票价格的涨跌，决定他们的投资是否正确，这简直是扯淡。

　　想要在股市从事波段操作是神做的事，不是人做的事。

　　短期股市的预测是毒药，应该把它摆在最安全的地方，远离儿童以及那些在股市中的行为像小孩般幼稚的投资人。

　　如果能从历史推测未来，那么最富有的人都是图书管理员。

　　一个公开的民意测验无法代替思考。

　　你必须独立思考。我常常惊讶于：一些智商极高的人在市场上无意识的跟随大众，和这些人聊天对于我毫无益处。

　　我的最大的成就就是没有做任何蠢事。诀窍是当没有合适的事情可做时，就什么也不做。

　　在错误的道路上，奔跑也没有用。